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发表于 2022-12-2 15:46:01
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20世纪20年代到大萧条期间的美帝
非理性繁荣催生大萧条
“经济过热”这个词，如同我们应该给它的定义一样，是指这样一种状态，既信心超常之高，越来越多的人不在怀疑经济前景，而是开始相信新一轮经济繁荣即将到来。此时，消费者们大手大脚地消费成为一种常态，各种糟糕的投资层出不穷，投资者一心想将投资转手倒卖给别人，对于实际投资是否合理稳健，他们并不确定。由于部分公众的信任和政府监管机构的放任，腐败和欺诈横行，直到狂欢结束，公众才发现真相。那还是一个人人都感受到高消费社会压力的时代，因为每个人看到别人这么做，自己也不想被看成落伍者；他们不担心这种过高的消费支出的后果，因为他们觉得别人都不担心。
不过通货膨胀并非经济过热的同义词。实际上，在20世纪20年代，尽管股票市场显著膨胀并且房地产泡沫泛起，消费者指数却未明显上升。
艾尔弗雷德-诺伊斯描写了当时的情况：
1929年的投机狂热看起来既没有地域上的边界，也没有社会等级的差别。即使在社会谈话中表现出对投机的不赞成或稍加怀疑，都会引起如同政治或者宗教争端可能带来的怨仇。。。在《时代》周刊上撰文支出对我来说已经颇为明显的危险型号，无论从哪个方面说都不是令人愉快的差事。发表这样的意见必然会招来攻击，有人会说这个作者网图抹黑或终止美国的繁荣。
当市场终于在1929年彻底崩溃以后，故事也完全变了个样。全世界主要国家的经济都陷入了萧条，故事的基调也转向了不公平，腐败和欺诈。
“很多危险的新政措施”
经济史学家罗伯特-希格斯总结说，美国“很多危险的新政措施，尤其是1935年之前的那些措施加在一起。使伤人和投资者们有足够的理由担心，与传统市场经济或者经济迅猛发展时期相似的很多东西可能无法幸存，也无法完全排除某些形式的集体zhuanzhi主义”。这些担心使商业投资下降到极低的水平，并使企业的扩张计划陷于停滞。
民意调查证实了商人们的担心，而且这种担心一直持续到20世纪40年代。1941年11月就在美国参加第二次世界大战前夕，《财富》杂志对于企业高管们进行调查时问了这样一个问题：“下面哪一项最接近你对战后我国会出现的经济类型的预测？”选项如下（括号中是选择它的百分比）：
- 很大程度沿着战前的路线恢复自由企业制度，视当时情况进行一定调整（7.2%）
- 政府接管很多以前由私人管理的公关服务业，但仍给私人企业留下很多机会（52.4%）
- 一种半社会主义社会，几乎没有自由竞争的空间（36.7%）
- 法西斯式或共产主义式计划经济（3.7%）
超过90%的企业高管预测美国将对当时的经济体制进行某种激进的改革，这降低了他们对投资回报的预期。这确实也是他们在大萧条期间投资如此至少的一个可能的原因。不过大萧条的影响范围这么广，持续时间这么长，其原因似乎不仅仅是政府管制和政府采取的行动，一级由此导致的商业界信心缺乏。在整个20世纪30年代，更加严重的经济疲软逐步显现。当时很多的观察家都注意到了这种疲软状况，但经济学家总是忽略他们观察的结果。当时，这些经济学家还没有能力评估市场心理（即使在今天，我们也无法对此做出科学的评估），他们更愿意关注他们能衡量的事物。 |
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