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2023年4月2日媒体报道，沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。阿联酋将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。俄罗斯将自愿减产50万桶/日的石油产量，直到2023年底。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼能源和将自愿从5月开始，减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。OPEC的这一番操作无疑给美国的降通涨雪上加霜，看来与美关系并不好。鲍威尔在3月美国参议院银行委员会听证会时曾表示，原油价格每涨10美元/桶，就可能提振通胀0.2个百分点，届时对亟需提振的全球经济又是一次打击。
1、受美欧经济体利率持续上升以及近期美欧银行业风险等影响，今年一季度，国际油价持续面临下行压力。数据显示，一季度美油下跌6.1%，布油下跌6.58%。为提振市场，此次石油生产国在挺油价上展现出超高的“一致性”。石油输出国组织(欧佩克)的多个成员国宣布，将从5月开始削减石油供应量。由于美国和欧洲持续的银行危机、全球经济的不确定性以及不可预测且短视的能源政策决策，目前全球石油市场正在经历一段高度波动和难以预测的时期。
2、欧佩克+减产或引发市场巨震，美国SPR库存回补遥遥无期。由于美国和欧洲持续的银行危机，全球经济的不确定性，以及不可预测和短视的能源政策决定，目前全球石油市场正在经历一段高度波动和不可预测的时期。与此同时，全球石油市场的稳定和透明是确保长期能源安全的关键。实际上，3月31日市场还传出来自欧佩克及其盟友的代表称他们无意改变产量限制。
3、比较肯定的一点是，一旦油价因欧佩克+减产而大幅上行，则美国通胀的高粘性特征将更加明显。而美联储在金融稳定性与控制通胀之间的选择将变得更加艰难，随之而来的很可能是美国不得不主动让经济陷入衰退。由于伊朗与沙特重新建交，未来欧佩克+对石油市场的影响力或将进一步扩大。
4、欧佩克+意外减产让美国战略石油库存（SPR）回补变得遥遥无期。美国能源部此前曾表示将在70美元附近，今年晚些时候开始回补石油库存。不过，随着油价的回升及欧佩克+的意外减产，SPR回补库存无疑将加剧市场供应端短缺局面，这或另SPR库存更长时间维持于低位水平。
5、WTI原油于上周创下自2022年10月来最大单周涨幅，因美国银行业危机阴霾消散，市场重新转向关注全球有供需两则。3月31日，世界银行发布4月期《东亚与太平洋地区经济半年报》，报告预计，中国2023年经济增速将达到5.1%，得益于中国经济快速反弹，东亚与太平洋地区发展中经济体的经济增长预计将在2023年加速。在油价强势反弹格局形成下欧佩克+的意外减产很可能将点燃原油多头行情，甚至不排除WTI原油有望冲击过去逾三个月以来高位83.0美元水平。
6、市场机构也迅速上调油价预期，高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元上调至95美元，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元上调至100美元。产油国联合自愿减产是对油价的再一次托底，预计4月原油供需平衡表将得到极大改变，从过剩走向紧平衡，油价具备了持续反弹的基础。
7、对全球原油市场来说，利好因素显然多于利空因素。从供应上来说，“欧佩克+”主动加码减产势必会令原油供应量进一步缩水，且加码减产的消息对于原油市场的心理提振作用也很大。从需求上来说，随着今年中国优化调整防疫政策，美国计划于6月份宣布疫情结束，由此带来的对经济复苏及原油需求回暖的预期日益高涨，将令原油市场呈现出供不应求的格局，从而推升油价。不出其他意外情况的话，可以说当前的原油价格在年内处于低位水平，后期还会有很大的上涨空间，不排除冲击每桶90美元的可能。诚然，欧美银行业系统风险后续的进展及美联储等利率政策调整等宏观层面风险只是暂时缓解，并没有彻底消除。更多的投资者对油价后市展望仍然存在较大分歧，不出意外油价后期仍将有大幅波动。
8、对美国通胀来说，其他影响因素也在变化过程中。一则劳动力市场紧张程度已经开始松动，薪资增速也在缓慢下行；二则全国房屋价格指数和租金价格也在回落轨道。只要原油上行斜率没有过度，美国通胀的逐步放缓仍是一个中性假设。
9、减产消息公布后，ICE布伦特原油期货和WTI原油期货价格上涨6.2%至84.8美元/桶和80.4美元/桶；10年期美债收益率小幅上行5bp；美元指数升0.1%；纳斯达克期货跌0.6%，S&；；P500期货跌0.2%，DIJA期货涨0.1%。
结论：国内的CPI指数也会受影响上升，企业的生存成本会增加，老百姓的生活压力会更大一些。消息利好原油生产股，比如石油、煤气等。利空原油消费股，比如交通、电力等行业。 |
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发表于 2023-6-22 22:00:24
