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2022年已经走到年末，今年一年发生的事情足以进入史册，很多事情在现在看来是无厘头的，但在很多年以后再回头看会有一个更加合理的评估。
此时此刻，国内的经济压力增大，现在更应该关注权威金融机构的分析师对未来一年的预测。
全球经济是一块整体，其中有中心，也有次中心，也有更小的独立系统。
当我们谈到全球经济时，实际上更多的是讲到以欧美为核心的经济体系。
从纯粹经济视角看，没必要认为的区分哪个部分具体意味着什么，不如完全从产业链、资金流向、通胀、货币政策、竞争都角度去考量。
欧美的经济体系已经运作了超过500年，这些年也不断地陷入多个周期中，起起伏伏，经济繁荣、经济萧条、经济衰退等等宏观经济环境此起彼伏的出现。
中国在这些经济环境中属于另一个有关联，但没有完全融入其中的更小的一个独立的经济体系，未来能否发展成新的全球中心，还需要更多的时间观察。
至少在观察全球经济上下起伏的发展时，暂时先把中国这个比较独特的经济体放在一边。
关于经济衰退，很多年轻人不是很了解，因为我们不少人出生后就经历了商品经济的繁荣，2008年的经济危机也没有给大家太多的印象。
当某个经济体经济衰退时，市场上会出现通货紧缩，股票、房地产、企业等资产的估值会持续降低，无论是企业还是个人都在缺钱。
从1970年开始一共出现过5次经济衰退，根据经济学家Kose和Terrones的研究（2015），人均GDP负增长是比较合理的衰退信号，在此阶段生产、消费、贸易等往往出现全面性的放缓，这样的经济环境分别出现在1975年、1982年、1991年、2009年和2020年。
1974年，时任美国劳工统计局局长、经济学家Julius Shiskin研究了过去经济衰退的数据，提出了一系列研判判断经济衰退的标准，标准之一是GDP至少连续两个季度下降1.5%。
据华尔街的消息称，随着市场紧缩的累积效应持续到2024年，这两年的美国经济会非常疲软，直到2024年下半年美联储下调利率至中性，美国GDP才有可能回升至1.5%左右。
美国银行预计2023年全球经济将出现温和衰退，至于中国很有可能仍然是比较重要的经济引擎。
他们预测：
- 美国GDP在2023年小幅上涨0.4%；
- 美国CPI将从8.1%下降到4.4%；
- 美国失业率将从3.7%跃升至5.5%；
- 联邦基金利率在明年3月达到5-5.25%的峰值，然后美联储在12月降息25个基点；
- 10年期美债收益率从4%降至3.25%；
- 美国投资级债券的息差将收紧至130个基点；
- 美元达到峰值：欧元对美元汇率反弹至1.10，日元反弹至137，人民币反弹至7.00；
- WTI原油价格预计将在2023年第三季度达到104美元/桶的峰值；
- 黄金将反弹至2000美元/盎司；
美国银行在最新报告中阐述了2023年的投资策略，认为应在明年上半年做多债券，在下半年做多美股。
美国经济复苏需要实体企业，如果有比较完整得新能源汽车和商业航天产业链实现比较普遍的盈利，那么美国的经济有快速复苏的可能性。
光看金融业和服务业，美国经济整体很难有比较像样的复苏，如果金融业稳定发展，可能会出现华尔街、洛杉矶等地和全美大多数地方产生比较重的割裂感。
在金融行业的工作人员可以享受到复苏的利好，不在该行业的则成为经济衰退的代价。
短期内很难看到美国出现商业航天产业链实现比较大的技术突破，当然也不排除技术领域突然出现技术大爆炸，这样的可能性概率比较低。
一般来说每一次经济衰退，都需要有新的经济增长点拉动经济继续上扬，在这个关键节点会出现产业结构发生变化。
对于美国来说，优势在于尖端技术领域，尤其是大飞机制造、商业航天、生物医药创新药等领域，如果在这些领域有所发展，那么美国的经济短期内有可能快速复苏。
但目前来说，没有看到这样的迹象。
因此，2023年美国的经济陷入衰退，从经济逻辑上来说可能是大概率事件。
同时，美国经济衰退，也要比其他国家经济状况更好一些。
就现实的视角来说，目前无论是法国、德国还是日本，均没有可能性在短期内迅速超越美国的经济体量。
美国银行的分析师认为在2023年可以考虑做多中国的股票，他们认为，中国有非常高的超额储蓄总量。
这意味着在A股之外存在天量的资金没有地方去。
从产业的角度来讲，新能源汽车、光伏、创新药、医疗器械、工业机器人等产业链正在复苏中，这些产业链主要分布在北京、武汉、长三角、珠三角、成都和重庆五个城市群，零星几家企业分布在其他省市，例如赣锋锂业在江西，美锦能源在山西。
有这些产业链在的区域可能会在2023年率先开始经济复苏，但这种经济复苏普通人很难感受到，第一波感受到的大概率是参与到这些行业的企业家。
国内普通人要感受到收入增长，经济复苏，可能要到2025年左右。
房价由一部分人的平均收入的增幅决定，新能源等新兴产业链的收入还需要一部分时间才能进入到不同人的口袋里面，这意味着国内的房价颓势还会持续2年左右，在2024年之后，五大城市群的房价因为平均收入上升和人口净流入，推动优质房地产价格缓慢上涨。
至于未来，请积极静待佳音。
欧美在过去500年衰退过非常多次，每一次衰退，历史都不会终结，而是诞生一个更加繁荣的新世界。
对于中国也是如此。
没必要害怕经济危机，经济的此起彼伏是市场经济的基本规律。
无论对于企业家，还是普通个人来说，恐惧大萧条，比大萧条本身更具风险。 |
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发表于 2022-12-31 18:42:42
